2013-06-20 13:59
光伏资产剥离：投资收益或计入2013年半年报
1、公司多晶硅及相关资产预计6月份完成剥离，投资收益约2.1亿元，增加每股收益约0.24元,如果股东大会能够顺利批准，将可能在半年报中体现。
2、此次光伏资产剥离，公司将能获得超过20亿元现金，完成剥离后3天内将获得7.83亿元现金，其余价款在第一付款期12个月内支付完毕，公司获得的资金将有80%用于合同能源管理。
合同能源管理业务：长期发展前景广阔短期内梳理调整为主
1、火电厂如果不附加供暖，利用效率仅45%，如果实施余热利用改造，将能回收浪费能量的50%。未来节能服务市场空间巨大，2015年节能潜力4亿吨标准煤、服务总产值3000亿元。
2、公司2012年合同能源管理收入17.16亿元中，90%为工程收入，10%来自于供热收费，近两年内仍是工程收入为主，2013年着重梳理2012年在手订单及项目，合同能源管理业务收入增速或将放缓。；公司转让太原炬能股权，完成对天津节能少数股东权益收购后，归属于公司的项目订单约60多个亿。
3、合同能源管理竞争优势：公司余热利用的核心竞争力在于产品优势和系统集成优势。
4、未来发展方向：公司合同能源管理业务将来将主要向EPC方向发展，BOT选择性实施，EPC项目是点对点发展，可以标准化快速抢占市场，未来将向余热供热、发电以及蒸汽综合提供商发展。
盈利预测及估值
预计公司2013-2014年的每股收益分别为0.62元、0.55元，对应的动态市盈率分别为18.6倍、21.0倍，光伏资产剥离后，公司将持续加大合同能源管理业务的投入，未来余热利用发展速度存在超预期的可能，维持"买入"投资评级。
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