多晶硅板块: 正当扬帆起航时

昨日沪深股市再迎“红色星期一”，市场做多激情进一步释放，多晶硅板块更是成为鲜花丛中最靓丽的一抹颜色。其中，龙头股特变电工(600089)、海润光伏(600401)报收涨停，乐山电力(600644)、亿晶光电(600537)等个股也不甘其后。

一方面，光伏产业装机容量放量，引发了多晶硅行业的复苏。近期，国内扶持光伏产业的政策不断出台，光伏行业正迎来新的成长周期。国家发改委于8月30日曾发布两大文件，明确了新的地面电站的三类电价补贴，根据光资源优劣分为每千瓦时0.9元、0.95元和1元；分布式光伏电站补贴每度0.42元；可再生能源附加从0.8分涨到1.5分。日前，相关部门又发布了“光伏电站增值税减免”的信息，将把光伏电站运营企业的增值税率由目前的17%减半，下调至8.5%，相当于并网电价每度上调2-4分钱，光伏电站的盈利因此可上升1%-2%。美好的前景，必然会加大资金的投资力度。

另一方面，光伏产业经过近年来的“繁荣——萧条——复苏”周期之后，技术能力也得到进一步提升，成本也大大下降。首先，组件电池成本大幅下降；其次，技术的进步使得光伏发电效率大大提升，初步具备了与常规电站竞争的实力。这些都将刺激光伏电站装机容量的放量，从而提升对光伏电池组件的需求，直接对多晶硅业务的发展提供了支持。

最近一年来，尤其是今年三季度以来，国内多晶硅价格开始复苏。据PVInsights的报价，三季度多晶硅价格已回升约12%左右，维持在135元/公斤的水平。只要该报价能够维持住，多晶硅企业的盈利将得到极大改善。

在产业洗牌中，多晶硅产业股的业绩弹性大大增强。经过前些年光伏产业陷入低迷后，很多小型工厂纷纷退出市场，导致多晶硅市场的集中度迅速提升，一部分大厂凭借雄厚的人脉关系，不仅在行业寒冬中生存下来，产能甚至有所拓展。随着行业集中度的提升，以及龙头企业市场占有率的提升，一旦多晶硅价格出现复苏，这些企业的盈利能力将迅速膨胀。

盈利能力提升是股价上涨的直接动力。在纽约交易所挂牌交易的大全新能源，旗下有近1万吨的多晶硅产能，随着多晶硅价格的复苏，市场预期该公司的盈利能力将大幅改善，该股因此成为近期中资光伏产业股的上涨旗帜，股价已从8月份的10美元/股涨至上周五的41美元/股。A股历来有跟随海外市场炒作强势股的风气，随着大全新能源的大涨，A股市场的存量资金也将会加大对多晶硅产业股的追捧力度。

在操作中，建议投资者积极关注多晶硅产业股的发展机会，可对乐山电力、特变电工、亿晶光电等个股进行重点关注；另外，南玻A(000012)、金刚玻璃(300093)等个股也值得适量跟踪。

金百临咨询秦洪