上周五晚间，东方日升公布了三季度财报，报告显示，公司2021年第三季度实现营收46.50亿元，同比增长46.01%；实现归母净利润4.45亿元，同比增长47.22%，实现扭亏为盈(二季度净利润为-9115.97万)。
就财报看，受上游硅料涨价及相关业务转让影响，东方日升三季度盈利能力下降。公司三季度毛利率降低至6.32%，环比下降2个百分点。尤其公司主营光伏组件业务，因硅料涨价，光伏玻璃、胶膜等辅材涨价影响，公司光伏组件产能利用率偏低，盈利下降。此外，报告期内东方日升出售了部分毛利较好的光伏电站业务以及斯威克控制权，进一步影响了盈利能力。
但与财报表现不同的是，在公布三季度财报后，东方日升今日(10月25日)开盘大涨，中盘最高18.30%，接近涨停，最终尾盘收涨14.07%。
东方日升股价大涨，一方面受昨日双碳重磅顶层文件出炉影响，光伏板块今日集体大涨。昨日，《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》发布。意见指出，非化石能源消费比重到2025年要达到20%左右，到2030年达25%左右，到2060年达到80%以上。
另一方面，报告期内公司业务调整影响，公司三季度业绩实现扭亏为盈，业绩超预期，同时，四季度上游硅料产能陆续释放也为公司业务带来了利好消息。
业务调整，聚焦核心业务
业务调整上，报告期内东方日升在业务上进行了相关调整，出售了多家非核心资产，并将获得现金流发力核心电池组件业务。
其中包括以5.79元出售三家光伏发电项目公司股权；以18亿元出售斯威克1.47亿股股份给深圳燃气；以3.55亿转让公司持有的中信博12.76%股权。公司资产出售后，获得的资金用于推进马来西亚3GW电池组件项目、义乌5GW电池组件项目，聚焦核心电池组件业务，建设高效产能。
此外，公告显示，报告期间公司管理水平提升，公司费用率环比有所下降，管理费用率下降0.43pp至3.85%，财务费用率下降约1.3pp至2.01%，在一定程度上带来扣非净利润亏损环比减少。
四季度硅料供给改善核心业务有望反弹
今年硅料价格在连续上涨突破近10年新高之后，三季度硅料价格已经接近上限，据SOLAROOM一周光伏产业链价格监测显示，10月份来硅料长单价格基本维持在250-270元/公斤，已有见顶趋势。
而四季度随着通威、大全等硅料新产能陆续投放和爬坡，硅料供给有望逐渐改善，价格预期将迎来松动，缓解下游成本压力，这对于主营光伏电池、组件的东方日升而言无意将迎来利好。
从东方日升三季度财报看，公司主营业务之一的大尺寸电池配套比例也有所提升，新产线大尺寸产品出货占比也有所提升。随着马来3GW电池组件产能的释放，公司电池自供比例将有所提升。新产线大尺寸产品有助于公司降低非硅成本，进一步提升成本竞争力。此外，相关研报指出，产品价格随着产品交付均价的提升及成本端进一步优化，预计公司将迎来业绩拐点。
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