硅料再次紧缺,光伏产业难逃"拥硅为王"!

2021年，中国光伏在高歌猛进中进入了第三个十年，形势一片大好中，我们也看到了繁华背后的不稳定因素：政策高度扶持，资本由衷青睐，中游快速扩产，硅料再次紧缺。

我国光伏产业迅猛发展

自1877年人类就制作了第一片硒太阳能电池，1954年，贝尔实验室开发出第一个现代版本的具有6％光电转换率的晶硅光伏电池以来，国际光伏产业一直在飞速前进。2020年，国内风电发电量为4665亿度，光伏为2605亿度，在光伏率先实现成本效益的前提下，未来30年，光伏至少是十几倍的增长空间。

2020年12月，中国在联合国气候雄心峰会上明确表示，到2030年，单位国内生产总值二氧化碳排放将比2005年下降65％以上，非化石能源占一次能源消费比重将达到25％左右。清洁化转型由此成为“十四五”期间最重要的能源战略，可再生能源也势必迎来更大发展。作为可再生能源的佼佼者，光伏产业发展迅猛似乎也在情理之中。

中国是硅料供应大国

国产化进程加速，全球多晶硅供应格局发生逆转。2016年国内多晶硅产量19．3万吨，占世界总产量的一半以上，多晶硅供应格局发生逆转， 2018年底，全球多晶硅的名义产能为59．8万吨，其中，国内多晶硅企业的名义产能为38．8万吨／年，海外产能为21万吨；2019年上半年，全球多晶硅的名义产能为64．2万吨，其中国内的多晶硅的名义产能为43．3万吨，海外产能为20．9万吨，全球多晶硅产业向中国转移的趋势越发明显，我国多晶硅料进口需求不断下降。到2020年，国内多晶硅名义产能44万吨，产量达到39．6万吨，占世界总产量的73％，我国彻底摆脱了光伏原材料受控制的局面。

行业壁垒致使硅料扩产缓慢

然而在2019年硅料价格持续阴跌的情况下各企业并未制定扩产计划，且海外OCI先后关停韩国两家多晶硅工厂(总产能滑落至3．2万吨)，硅料产业处于下行周期，硅料产能持续减少。2020年下半年受新疆安全事故及四川洪水等多起事件的影响，硅料产能紧缺，硅料价格急速反弹，叠加下游需求旺盛因素，国内硅料总产能44万吨，全年总产量在39．2万吨，进口量约10万吨，保障了当年161GW硅片的生产需求。

硅料价格对光伏产业影响较大

硅料、硅片端产业集中度高，国内竞争程度小，毛利率高。硅料环节，排名前五的企业产量约为37万吨，约占国总产量的85％，硅片环节，排名前五的企业产量为97．96GW，约占全国总产量的72．8％，市场趋向寡头垄断型。

电池和组件环节市场集中度低，附加价值低，毛利率低。电池环节，排名前五的企业产量约为41．2GW，约占全国总产量的37．9％。组件环节，排名前五的企业产量约为42．2GW，约占全国总产量的42．8％，市场偏向于竞争形态。

电站端不属于制造业环节，主要以大型央企、国企的投资运营为主，对企业的资源获取能力要求较高，市场集中度较高，毛利率高，增值能力稳定，通常受国家政策和电力消纳问题影响较大。

硅片环节具备较强的议价能力，硅料涨价对硅片环节影响较小。而电池和组件环节将会受到上游涨价和下游压价的双重压力，成为受原材料涨价影响最严重的环节。

龙头企业发展稳定

国内有16家光伏企业陆续登陆资本市场，光伏新项目投资超4000亿。

天合光能虽然自己没有单晶硅片产能，但在2020年的四季度签约硅料长单，分别和大全新能源锁定3．7万吨、和通威股份锁定7．2万吨。通过与中环股份、上机数控签约硅片供应协议间接锁定硅料供应，以保障供应链安全。

隆基股份总计锁定可以满足76GW产出需求的硅料产能，自有电池片产出在2021年大幅增加，保守算会增加约100％，2020年，拿下硅片和组件双料冠军，全年组件出货量约22．7GW，首次超过晶科能源，夺下全球出货量第一；硅片出货约59GW(105亿片)，市占率约为45％。

通威股份作为已有硅料产能最大，在建硅料产能最多的企业，通威电池事业部2021年出货量要增加70％。

光伏产业难逃“拥硅为王”

由于硅料扩产的周期较长(从扩产到落地约1—1．5年，满产需要2-2．5年)，短期的产能释放跟不上下游扩产的速度。高成本始终制约着新能源的大面积推广和普及，以至它在能源供应中的份额微乎其微。降本提效始终是可再生能源的核心主题，光伏技术的进步是最快的，也难逃“拥硅为王”。