继6月24日逆势大涨后，6月25日，光伏建筑一体化概念板块依旧强势。
今日早盘，板块个股纷纷高开高走。截至收盘，共有7只板块相关个股涨停，5只个股涨幅超过10%。其中，汉嘉设计(300746.SZ)收获“20cm”的涨停板；昨日以涨停价收盘的启迪设计(300500.SZ)今日再度涨停，成功连板，两天涨幅合计逾40%；秀强股份(300160.SZ)虽未能连板，但亦上涨逾7%。
广田集团(002482.SZ)、拓日新能(002218.SZ)、清源股份(603628.SH)、森特股份(603098.SH)等个股成功连板，其中，森特股份录得四连板。
如此火爆的行情，始于国家能源局的一份通知。近日，国家能源局综合司下发《关于报送整县(市、区)屋顶分布式光伏开发试点方案的通知》(下称“《通知》”)，拟在全国组织开展整县(市、区)推进屋顶分布式光伏开发试点工作。
这份《通知》的落款时间为6月20日，但直至6月23日经过大量资讯类APP的推送后，相关题材发酵。
根据《通知》，项目申报试点县(市、区)要具备丰富的屋顶资源、有较好的消纳能力，党政机关建筑屋顶总面积光伏可安装比例不低于50%，学校、医院等不低于40%，工商业分布式地不低于30%，农村居民屋顶不低于20%。
中信证券认为，整县分布式光伏试点方案的启动，有望加快国内户用等分布式项目迎来集约化加速发展，推动市场需求进一步扩容，同时带动储能等配套项目持续落地。中信证券测算，这将打开户用分布式光伏行业超万亿元市场空间，行业有望迎来集约化加速发展。
分布式光伏或加速渗透
“双碳”(碳达峰、碳中和)目标作为我国生态文明建设和高质量可持续发展的重要战略安排，正在推动全社会加速向绿色低碳转型，但由于我国实现“双碳”目标的时间较短，各行业均面临严峻的减污降碳压力。
过去十年里，我国地产、基建相关投资快速增长，进而引发巨量的电力和热力需求，这种特殊产业结构，让我国建筑业碳排放占比相对较高。因此，建筑业减碳或中和发展的程度将对我国“双碳”目标的实现产生重大影响。
光伏建筑是建筑业减碳的重要路径，但过去由于成本的制约，光伏建筑未能得到较好地发展。不过，经过我国光伏企业近十年来在产业链上下游不断地技术创新和降本增效，让光伏发电成本下降了近90%，成功进入了平价时代，同时也令光伏建筑的规模化推广具有可行性。
国家能源局在《通知》中表示，实施屋顶分布式光伏开发试点有利于整合资源实现集约开发，是实现“双碳”和乡村振兴两大国家重大战略的重要措施。无疑，这一政策将激发分布式光伏市场的快速发展。
目前，市场上的光伏系统一般可分为集中式和分布式。集中式光伏电站，一般指的是利用荒漠、戈壁等资源条件好的地区，集中建设大型光伏电站，发电直接并入公共电网，接入高压输电系统供给远距离负荷。
分布式光伏指的是在用户场地附近建设的光伏发电设施，用户自发自用、多余电量上网。其中，分布式光伏又分工商业项目和户用项目。此次计划试点的是屋顶分布式光伏，其具体应用方式包括BAPV和BIPV两种。
BAPV，即光伏与建筑结合，将光伏系统安装在已投入使用的建筑之上，利用建筑闲置空间进行发电，优先考量发电系统的投资效益。BIPV，即光伏建筑一体化，将光伏产品集成到建筑自身，成为建筑的组成部分，兼顾美观与功能性，通常以建筑属性为主，发电属性为辅，主要包括屋顶瓦片、幕墙、玻璃等形式。
国盛证券在研报中表示，开展屋顶分布式光伏建设，有望促进BAPV和BIPV等建设需求的加快增长，并显著带动相关配电网投资升级。
东吴证券电新团队在研报中指出，开展屋顶分布式光伏试点，将打开超600GW的市场空间。按最低要求计算，假设全国均为试点情况下，全国80%+县级机关达到节能型机构(50%+装机比例)对应100GW装机潜力；目前农村住宅面积约270亿平米，假设平均楼层2层，50%住宅面积为屋顶面积，50%的屋顶面积为可装光伏面积，单位面积装机容量150W/平米，20%最低装机对应203GW装机潜力。
另外300余GW装机潜力来自于工商业建筑，目前我国目前工商业建筑面积为179亿平米，按平均2层计算，假设80%面积为可装光伏面积，单位面积装机容量150W/平米，30%最低装机比例对应322GW装机潜力，合计共约625GW。
这是目前中国累计光伏总装机的2.47倍，根据国家统计局的数据，截至2020年底，全国并网光伏装机容量253.43GW。
另外，《通知》还明确，试点地区屋顶分布式光伏由电网企业保障并网消纳，同时鼓励地方创新政策措施，通过财政补贴、整合乡村振兴各类项目资金等方式给予支持，鼓励试点县(市、区)积极组织屋顶光伏开展分布式发电市场化交易。
东吴证券在研报中指出，这一政策将加速分布式光伏的渗透。“此前分布式光伏项目由于缺乏规模效应致管理成本高，发电央企几无涉足，本次‘整县’开发的形式，为大型央企介入分布式市场提供了良好契机，大型央企在政府背书、品牌、贷款利率、当地银行资源、政府资源上有得天独厚的优势，再搭配具备经验的地方民企一同进行分布式项目开发，预计大大加快分布式光伏的推进速度，加速分布式光伏渗透。”
(2021年5月26日，浙江金华，国网东阳市供电公司横店供电所职工在横店影视城对光伏屋顶进行定期检查。图片来源/视觉中国)
BIPV迎来发展机遇
此前，我国屋顶分布式光伏项目多以BAPV的形式建设。因为成本和技术等原因，BIPV发展缓慢，未能得到规模化推广。近年来，随着BIPV组件成本的降低，行业已具备规划化推广的条件。
根据中国BIPV联盟的数据，“十三五”期间我国BIPV的系统造价降幅达到90%，“十四五”末BIPV的系统造价有望降至2.5元/w。在市场人士看来，未来BIPV或成为分布式光伏建设中的主流。
传统的BAPV系统是建筑与光伏系统相结合，将封装好的的光伏组件平板或曲面板安装在居民住宅或建筑物的屋顶上，再与逆变器、蓄电池、控制器、负载等装置相联。
而BIPV系统则强调建筑与光伏组件相结合，将光伏组件与建筑材料集成化。考虑到保温隔热、防水防潮以及强度和刚度等性能，目前光伏与建筑材料结合的形式主要包括与屋顶、墙体和遮挡装置等相结合。
根据江苏省城市规划设计研究院主编的《太阳能光伏与建筑一体化构造》中的示意图，太阳能发电系统可与屋顶、采光顶、幕墙、阳台、护栏等建筑结构组合，形成绿色环保节能的建筑物，也可与建筑材料结合形成光伏遮阳构件、光伏雨篷构件，从而达到遮阳挡雨的作用。此外BIPV的应用也逐步拓展到遮阳棚、阳台、车棚等多个应用场景。
(建筑光伏一体化组件安装索引示意图。图片来源/江苏省城市规划设计研究院)
另一方面，相比于BAPV，BIPV系统材料造价成本更低，且全生命周期角度更具备经济性价比。天风证券在研报中表示，直观造价来看，BIPV系统可在铝镁锰屋面板部分节约200/㎡，而在系统固定支架配件部分多增配套轻钢檁条、铝合金压条等配件，仅需比BAPV系统多36元/㎡，因此综合材料造价来看，采用BIPV系统比BAPV系统可节约材料164元/㎡。
另外，中长期来看，BIPV系统具有更长的使用寿命，全生命周期角度具有可观的经济性。传统钢结构后置光伏发电屋面的光伏发电组件因为全部处于露天环境，寿命一般在20年，光伏建筑一体化屋面的光伏发电组件只有屋面暴露在外，有良好的密封环境，BIPV光伏组件封装用的胶为PVB，而PVB膜具有透明、耐热、耐寒、耐湿，机械强度高等特性，并已经成熟应用于建筑用夹层玻璃的制作，能达到50年甚至更长的使用寿命。
此外，BIPV系统在美观、屋面受力、防水、施工难易程度及速度以及运营维护方面都具备明显优势。
目前，国内BIPV主要应用于新建工商业屋顶，住宅领域布局较少。本次国家能源局下发的《通知》将应用场景拓宽至党政机关、住宅，以及医院、学校等公共机构，市场普遍认为BIPV行业有望进入放量增长阶段。
根据中信证券的测算，BIPV的市场空间超过1万亿元。中信证券研究部在研报中称，我国城乡建筑总面积超600亿平方米，其中城市建筑面积超300亿平方米，光伏可安装面积超30亿平方米，且年新增竣工面积在40亿平方米以上。“若保守按2%的BIPV渗透率，仅新增建筑每年BIPV行业市场空间近千亿元；若考虑存量建筑改造需求，BIPV总市场长期空间有望达万亿级别。”
兴业证券的测算更为乐观，我国既有建筑面积600亿平，其中屋顶等可安装面积约占1/6，即100亿平，按每平米安装150-200W、造价为5元/W来估算，则对应BIPV装机总潜力约在1500-2000GW，对应市场规模约为7.5万亿-10万亿元。
从市场消息来看，相关光伏企业已通过跨界收购等方式，布局BIPV市场。比如，隆基股份(601012.SH)3月时发布公告称，拟以协议转让方式现金收购森特股份1.31亿股股份，占公司总股本的27.25%。本次交易完成后，隆基股份将成为森特股份第二大股东。
东吴证券电新团队认为，此次国家能源局发布的政策实属利好分布式光伏。其中，最受益的为户用+工商业爆发的逆变器环节，相关标的有阳光电源(300274.SZ)、锦浪科技(300763.SZ)、固德威(688390.SH)等。
对于BIPV产业链各环节龙头也相当利好，相关标的有隆基股份、中信博(688408.SH)、森特股份等。
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