事件: 我们于2月11日调研了上市公司,与公司管理层就公路运营、光伏电站业务、未来发展战略等进行了沟通。主要观点: 1、京津塘高速公路收入、业绩稳定。公司主要公路资产为143公里京津塘高速公路,主要收入为公路通行费收入,公司第一大股东为招商局华建公路投资有限公司。2013年,公司净利润2.7亿元,高...

投资要点: 高速公路通行费收入有望企稳。公司目前核心资产为京津塘高速公路的收费权,高速公路通行费是公司最主要的收入来源: 2013年上半年,高速公路收费收入占公司收入比重达到98.49%。近年来受到京津高速公路、京津城际高铁的先后投运,计重收费标准下调以及节假日免收通行费政策等因素的影响,使得公...

高速公路通行费收入有望企稳。公司目前核心资产为京津塘高速公路的收费权,高速公路通行费是公司最主要的收入来源: 2013年上半年,高速公路收费收入占公司收入比重达到98.49%。近年来受到京津高速公路、京津城际高铁的先后投运,计重收费标准下调以及节假日免收通行费政策等因素的影响,使得公司通行费收...

公司最主要资产是京津塘高速公路的收费权。京津塘高速公路全长约143公里,既是连接北京、天津的经济大通道,也是内蒙、山西、河北等能源大省通往天津港的能源通道。从收入比重看,京津塘高速公路通行费收入占公司总收入比重达99%,构成了公司收入和利润的最主要来源。京津塘在早期的快速增长后,2008年经...