2018-11-07 09:10
刚刚传出央企合并采取自愿组合的方式，华电大唐合并的传闻就刷了屏。
多数人是不信的。其一，神华国电合并刚刚完成集团总部层面的整合，离全面整合乃至融合还有很长的路要走，更别提真正实现整个国家能源集团的流畅运作并显现出重组优势。所以这个时节又忙于华电大唐的整合，似乎不合时宜。
其二，也是最主要的原因，就是华电大唐两家高度同质化的资产结构和经营业绩，决定了合并意义不大。
两家企业主营业务不外火电、风电、水电、光伏、燃气发电、煤炭。从电力装机看，火电、风电、水电装机规模两均接近，光伏、燃气发电华电略强于大唐，整体来看，两家合并后，发电装机结构的优化效果几乎没有。
勉强算上互补的是煤炭产量，华电煤炭产能超过5000万吨，大唐在1000万吨以下，不过对于合并后近2亿千瓦的火电装机来说，这点煤炭产量显然不足以缓解煤与电的矛盾。
从经营业绩看，近几年来，华电和大唐在原五大电力央企中经营情况都不算理想，属于相对靠后梯队，资产负债率也均接近80%，两家的合并根本算不上强强联合。
所以说如果真正合并，除了单纯做大规模，没有任何互补作用，甚至可能出现1+1<2的效果。如果真是遵循自愿组合原则，相信华电和大唐的理想对象都不是对方。所以如果华电和大唐真的合并了，多数又是拉郎配。
在中央企业经营业绩考核和降资产负债的强大压力下，通过合并重组提升资产质量降低负债可能是央企唯一的手段，特别是对于华电和大唐两家。
没想到的是，说好了自由恋爱，还是爹妈包办，就算是包办，你起码给我找个异性啊，搞了个资产结构、经营业绩等方方面面都高度同质化的难兄难弟，这到底是啥意思？
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